平成２７年５月速報の鉱工業生産は前月比▲２．２％低下、基調判断を「一進一退」に引き下げ

２０１５．６．２９

　平成２７年５月の「生産」は、季節調整済指数９７．１で、前月比▲２．２％低下と２か月ぶりの低下、「出荷」についても、指数値９６．０、前月比▲１．９％低下と生産と同様に２か月ぶりの低下となりました。一方、「在庫」は生産に比べて出荷の低下幅が小さかったために前月比▲０．８％低下となりましたが、在庫過剰感は解消されておらず、「在庫率」は上昇しています。
　このように、５月の生産活動はあまり良い状況とは言えません。よって、鉱工業生産の基調判断については「一進一退」と、４月までの「緩やかな持ち直し」から一段引き下げました。

　５月の生産について業種別に見ますと、１５業種のうち、低下１２業種、上昇３業種となっています。また、出荷についても、低下１３業種、上昇２業種と、こちらも多くの業種で低下となっています。
　生産低下の主因は、寄与１位の輸送機械工業で、５月の鉱工業生産の低下のほぼ半分を説明しています。この要因は普通乗用車で、５月の国内販売も４月との比較で今一つ伸びておらず、この普通乗用車の生産抑制が鮮明になってきています。出荷を下押ししているのも、輸送機械工業、普通乗用車でした。５月のアメリカ向け輸出はそこそこでしたが、全体的には今一つで、特にアメリカ向けに次ぐシェアの欧州向けが大分悪くなっています。
　出荷低下の主因も輸送機械工業ですが、その中でも船舶や鉄道車両などを除いた自動車関連で計算すると、５月の出荷低下の７０%以上を説明できることからも、自動車関連出荷の低下寄与が非常に大きかったことがうかがえます。
　５月については、普通乗用車の出荷の落ち込みが大きくなっていますが、軽乗用車や小型乗用車も前月比マイナスとなっており、乗用車については全般的に出荷が悪い状況となっています。

　このように生産、出荷ともに、輸送機械工業の低迷の影響が大きくなっています。また、春節の影響で２月に生産が一時的に低下するということはありましたが、昨年の８月以降高い生産、出荷の水準を維持していた電子部品・デバイス工業の生産が、スマホ需要の鈍化等から大きめの低下を見せているのも５月の特徴です。

　なお、６月の予測調査の結果を見ますと、６月の生産は前月比１．５％上昇が見込まれ、７月も前月比０．６％上昇という予測になっています。しかし、これらの予測は、２％程下方修正されることが常であることを考えると、６月の生産実績が前月比プラスを維持するかどうかは、予断を許さないものと思っています。


　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　平成２７年６月２９日　　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　経済産業省　経済解析室長　石塚


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