２か月連続の上昇からの反動により、鉱工業生産、出荷ともに低下
２０１５．１２．２８
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平成２７年１１月の鉱工業生産指数の速報は、季節調整済指数９７．８、前月比▲１．０％、出荷についても指数値９６．３、同▲２．５％と、ともに３か月ぶりの低下となりました。一方、在庫は指数値１１１．８、同０．４％、在庫率は指数値１１５．２、同２．９％と、こちらはいずれも３か月ぶりの上昇となりました。
鉱工業生産は、９月、１０月と２か月連続で１％を超える高めの伸びを示していましたが、今月はその反動減となったようです。
１１月の鉱工業生産を業種別にみますと、１５業種中、３分の２に当たる１０業種で低下しており、このうち、はん用・生産用・業務用機械工業、化学工業（除．医薬品）の２業種の低下寄与が相対的に大きくなっています。
「はん用・生産用・業務用機械工業」は、１０月に４か月ぶりに前月比上昇となったものの、その勢いは持続できませんでした。生産の低下に寄与した品目も、１０月の上昇に寄与していた受注型製品が並んでおり、典型的な反動減となっています。
化学工業については、合成ゴム、化粧品といった品目群の生産が低下しています。合成ゴムについては、１０月から急速に在庫水準が悪化（前年同月比が上昇）しています。１１月は、この在庫圧力に加え、輸出の低下やトラック用タイヤ等の生産が大きく低下している影響が出たものと思われます。また、化粧品については、ここ数か月、生産、出荷の勢いが良かったのですが、さすがにここにきて出荷の勢いが弱くなっており、指数水準は高いものの、方向感が悪くなったということになります。
出荷については、１５業種中、１３業種が低下となっており、主要業種は軒並み低下しています。このうち、低下に寄与した上位７業種の寄与が高めであり、幅広い業種で、出荷が悪かったようです。
１１月は輸出向け出荷も、国内向け出荷も芳しくないようですが、ウェイト差を考えれば、国内向け出荷の減少によって、出荷が低下したということになります。
なお、１２月実施の製造工業生産予測調査の結果では、１２月は情報通信機械工業等の増加により前月比０．９％の上昇、１月ははん用・生産用・業務用機械工業等の増加により前月比６．０％上昇という予測となっています。
このように、１１月の鉱工業については、生産、出荷は３か月ぶりの低下、在庫、在庫率は３か月ぶりの上昇となり、９月、１０月の生産、出荷の高い勢いからの反動減となった１１月でした。しかし、１２月以降は、２か月連続の上昇が予測されていますが、１２月の上昇幅は０．９％と限定的であり、今までの平均的な実現率の下振れ幅からすると、マイナスになる可能性もあると思います。因みに、来年１月については実績時の下振れを加味しても、相当程度の上昇が見込めると思われ、こうした状況を踏まえ、１１月の鉱工業生産の基調判断については、「一進一退」と、基調判断を据え置いています。
◎図表集へのURL
https://www.meti.go.jp/statistics/tyo/iip/result/pdf/reference/b2010_201511refsj.pdf
平成２７年１２月２８日
経済産業省 経済解析室長 石塚
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