経済解析室では、毎月初旬に、主要製品の生産計画を調べています。調査対象製品を製造する企業のうち、主要企業を対象に、その月と翌月の生産計画を調査しています。
今回は、１１月初旬に調査した１１月と１２月の生産計画の状況と、１１月初旬での企業の生産マインドについて解説をします。
１１月、１２月ともに生産は上昇の計画
１１月上旬に実施した、１１月と１２月における企業の生産予測調査の結果です。
１１月の生産計画では、前月比９.０％の上昇となる見込みです。この計画どおりに生産されれば、１１月の鉱工業生産の実績は、２か月連続で前月比上昇が見込まれます。
ただし、生産計画は、生産実績よりも上振れする傾向があります。そこで、１１月の生産計画について、生産実績との間で生じる「ずれ」を統計的に補正すると、１１月の生産実績の見通しは、前月比４.２％の上昇となります。
また、１２月の生産計画については、１１月の計画から２.１％の上昇が見込まれており、１１月、１２月ともに生産は上昇の見込みです。
１１月と１２月の２か月を通じた生産計画
１１月と１２月の２か月の生産計画による業種ごとの生産予測の伸び率を通してみると、以下の図のようになります。
１１月の生産計画では、全体１１業種のうち、７業種が前月比上昇、１業種が横ばい、３業種が前月比低下、１２月の生産計画では、７業種が前月比上昇、４業種が前月比低下の計画となっており、製造工業全体の生産は、１１月、１２月を通して上昇する見込みです。
１１月については、半導体不足やアジアでの感染症拡大に伴う部品供給不足といった供給面での制約の影響は小さくなり、挽回生産が進むと考えられます。そのため、輸送機械工業などで乗用車等の増産が見込まれ、全体では、前月比９.０％の上昇見込みです。
１２月についても、１１月同様、挽回生産が行われると考えられ、輸送機械工業などで乗用車等の生産増が引き続き見込まれています。その結果、全体としても、前月比２.１％の上昇見込みとなっています。
１１月の生産計画の強気と弱気
次に企業の生産マインドについてみていきます。
企業の生産マインドは、１０月当初に調べた１１月の生産計画が、１１月当初に再度調べ直した計画と比べ、どの程度変動したか（予測修正率）をみることで確認することができます。
１１月の生産計画における予測修正率はマイナス２.６％となっており、８か月連続で下方修正となっています。
１１月の生産計画は挽回生産により、前月比で大幅に上昇するものの、計画が下方修正されていることから、半導体不足などサプライチェーンを通じた影響による下振れリスクが引き続き残っていると考えられます。
このような状況にあることから、企業の生産マインドは、弱気であると考えられます。
また、生産計画を上方修正した企業数の割合から、下方修正した企業数の割合を引いた数値をみることで、企業の生産マインドを推し量ることができます。
この数値の推移と、これまでの景気循環を重ねると、月々の上下動をならしたトレンドが、概ねマイナス５を下回ると景気後退局面入りの可能性が高いという傾向がみられます。
１１月の生産計画では、この数値の単月の値はマイナス１０.２、月々の上下動をならしたトレンドはマイナス１５.８となっています。単月、トレンド両方の数値がマイナス５を下回っていることからも、企業の生産マインドは弱気であると考えられます。
他方で、１１月の企業の生産マインドに関する値（マイナス１０.２）は、前月（マイナス１３.０）から改善しており、生産の先行きは改善する兆しがみられます。
生産計画から見る今後の見通し
１１月、１２月を通して、生産は上昇する計画であり、先行きの改善が期待されます。他方で、半導体不足などサプライチェーンを通じた影響などは小さくなっているものの、引き続き、その影響による下振れリスクは残っていると考えられ、生産の先行きは不透明感が残っています。
また、現在の企業の生産マインドも弱気から脱していないことから、引き続き、企業の生産動向には注意を払う必要があります。
- 結果概要のページ
- https://www.meti.go.jp/statistics/tyo/iip/result-1.html
- 参考図表集
- https://www.meti.go.jp/statistics/tyo/iip/result/pdf/reference/slide/result-iip-sanko-202110s.html
- マンガ「ビジネス環境分析にも使える！鉱工業指数(IIP)」
- https://www.meti.go.jp/statistics/toppage/report/minikaisetsu/slide/20170329iip_manga2017.html