平成２９年３月の鉱工業生産は、前月比マイナス２.１％低下、第１四半期は前期比０.１％上昇で４期連続の前期比上昇、先行き計画は、４月の大幅上昇、５月の低下見込み。基調判断は「持ち直しの動き」に据置き。 2017年4月28日

• ３月の鉱工業生産は、前月比低下。第１四半期は前期比上昇
• はん用・生産用・業務用機械工業、電子部品・デバイス工業が低下
• ４月は増産計画だが、５月は輸送機械工業の低下による減産計画
• 基調判断は据え置き「持ち直しの動き」

平成２９年３月の「生産」は、季節調整済指数９９.６、前月比マイナス２.１％低下となりました。前年同月比は３.３％上昇で、５か月連続で前年同月比上昇が続いています。２月の前月比上昇幅がプラス３％以上ありましたので、３月低下でも、１月の生産水準よりも高い水準を維持しています。

今年の第１四半期は、３か月中２回が前月比低下でしたが、昨年１２月の生産水準が高く、いわゆる「発射台」が高かったことと、２月の前月比上昇幅が大きかったことから、四半期ベースで前期比０.１％プラスとなりました。これで４四半期、つまり１年間通じて前期比上昇となっています。

平成２８暦年では、鉱工業生産は前年比マイナスでしたが、平成２８年度では前年度比１.１％上昇となり３年度ぶりにプラスとなりました。

第１四半期末の３月の鉱工業生産は前月比低下でしたが、四半期単位、年度単位でみると、プラスを確保しており、鉱工業生産活動は堅調だったという評価になると思います。

生産低下への影響度、寄与が特に大きいのは、はん用・生産用・業務用機械工業と電子部品・デバイス工業でした。低下寄与３位の輸送機械工業の寄与は、電子部品・デバイス工業の半分以下なので、この２業種の影響度が大きくなっています。

３月のはん用・生産用・業務用機械工業は、半導体製造装置、フラットパネル・ディスプレイ製造装置の生産低下によって、前月比マイナス６.３％低下となりました。３月には、業種細分類の「半導体・フラットパネル製造装置」が、はん用・生産用・業務用機械工業全体に対して前月比マイナス２.２％ポイントの低下寄与となっていて、全体の低下の３分の１程を説明しています（ウェイトは、７.５分の１）。

２番目に大きな低下寄与をみせた電子部品・デバイス工業は、３月に前月比マイナス４.８％低下と６か月ぶりに前月比低下となりました。ただ、前年同月比は、１２.３％上昇と、２月に続いて前年レベルを１割以上上回っており、生産水準自体はそれ程低下してはいません。

今年４月の生産計画については、前月比８.９％と大幅な上昇を見込んでいます。この計画値に含まれるバイアスを補正すると、前月比５.３％程度の上昇となる試算結果になっています。この修正値の伸びが実現するだけでも、今年４月の指数値はリーマンショック後の最高値を更新する勢いです。

５月の生産計画については、補正計算なしで、前月比マイナス３.７％の低下を見込むという計画になっています。５月の計画が低下するのは、ひとえに輸送機械工業の低下によるものです。ただ、その水準自体は、昨年５月実績を上回るという計画になっています。

３月の鉱工業生産は、少し大きめの低下となりましたが、それは計画通りの低下です。今年の第１四半期も４四半期連続の前期比上昇を維持しています。先行き見通しについても、４月には大きく回復し、５月は低下ですが、それでも５月の生産水準は前年同月を上回る見込みです。

こういった状況を踏まえ、基調判断については、「持ち直しの動き」で据え置きたいと思います。

結果概要のページ

https://www.meti.go.jp/statistics/tyo/iip/result-1.html

参考図表集

https://www.meti.go.jp/statistics/tyo/iip/result/pdf/reference/slide/result-iip-sanko-201703s.html

マンガ「ビジネス環境分析にも使える！鉱工業指数(IIP)」

https://www.meti.go.jp/statistics/toppage/report/minikaisetsu/slide/20170329iip_manga2017.html

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