平成２９年７月の鉱工業生産は前月比マイナス０.８％低下。とはいえ、反動的な低下としては小幅であり、在庫も年初の積み上がり分を解消で、持ち直しの動き継続。 2017年8月31日

• ７月の生産、出荷は２か月ぶりに前月比低下
• 年初に積み上がった在庫はかなりの部分解消
• ８月の生産計画は前月比上昇、９月は少し大きめの低下見込み
• 基調判断は据え置き「生産は持ち直しの動き」

平成２９年７月の鉱工業生産は、季節調整済指数１０１.５、前月比マイナス０.８％低下となりました。前年同月比は４.７％上昇で、９か月連続で前年同月比上昇が続いています。また、指数水準は本年上半期の水準を超えています（平成２９年上半期季節調整済指数の平均値１０１.０）。

７月の鉱工業出荷は、指数値１００.０、前月比マイナス０.７％低下となりました。前年同月比は４.１％上昇で、生産同様に、昨年１１月から９か月連続で前年同月比上昇が続いています。

７月は前月比低下となりましたが、出荷においても前月比低下幅は、６月の上昇幅に比べて小さくなっています。その指数水準は上半期水準（９９.２）を超えており、第２四半期の水準を保っています。

７月の鉱工業在庫は、指数１０７.８、前月比マイナス１.２％低下と２か月連続で前月比低下となりました。７月の指数値は、今年１月の指数レベルに大分近づいており、在庫指数のグラフをみても、今年に入って積み上がった分が、この７月にかなりの程度、解消されていることが分かります。

８月上旬に実施した平成２９年８月、９月の生産計画を調査した、生産予測調査の結果です。平成２９年８月の生産計画については、調査結果そのままを集計すると、前月比６.０％上昇を見込むという結果になっています。９月の生産計画は、この８月計画からマイナス３.１％低下するという結果でした。

ただ、鉱工業生産が８月の計画値のままに上昇を見せるとは思えません。この生産計画が持っている上方バイアスを統計的に除去する補正計算をすると、前月比１.４％上昇程度になる計算となり、実績としてはこの程度ではないかと思われます。８月の生産がこの程度の伸びとなれば、９月の生産水準は８月水準に対し横ばいないし微減という程度になるものと思われます。

７月の鉱工業生産は前月比マイナスとなりましたが、引き続き前年同月水準を上回る生産が続いています。指数値は第２四半期の値よりは低いですが、今年上期平均の値を上回っています。前月比低下も、それはほとんどが６月の大きな上昇からの反動であり、相対的に小幅にとどまっています。他方、在庫水準は大きく低下しており、年初の積み上がり分を相当程度解消できています。

こういった状況を踏まえ、基調判断については、「生産は持ち直しの動き」で据え置きたいと思います。

結果概要のページ

https://www.meti.go.jp/statistics/tyo/iip/result-1.html

参考図表集

https://www.meti.go.jp/statistics/tyo/iip/result/pdf/reference/slide/result-iip-sanko-201707s.html

マンガ「ビジネス環境分析にも使える！鉱工業指数(IIP)」

https://www.meti.go.jp/statistics/toppage/report/minikaisetsu/slide/20170329iip_manga2017.html

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