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平成２９年１０月の鉱工業生産は前月比０.５％上昇、１０月の生産計画から実績は大きく下方修正。１１月は、横ばいから微減、１２月はそこから上昇という生産計画。機械工業が向こう２か月けん引役となっている。 2017年11月30日

１０月の生産は上昇、出荷は２か月連続の低下
上昇寄与が大きいのは、電気、輸送、はん用・生産用・業務用機械といった機械工業
１０月の財別出荷では、生産財の低下が目立つが、資本財は好調
１１月、１２月の生産計画は２か月連続で増産計画、補正すると１１月は微減
基調判断は据え置き「生産は持ち直しの動き」

１０月の生産は上昇、出荷は２か月連続の低下

平成２９年１０月の鉱工業生産は、季節調整済指数１０３.０、前月比０.５％上昇と２か月ぶりの上昇となりました。前年同月比は５.９％上昇で、１２か月連続で前年同月比上昇が続いています。

今年７－９月期、第３四半期の指数値は１０２.５でしたので、今年の第４四半期のスタートは、少しですが、前期よりも高い水準から始まるということにはなりました。

ただ、１０月初旬段階の生産計画の調査結果では、１０月は前月比４.７％の上昇が見込まれるという結果でしたが、はん用・生産用・業務用機械工業や電気機械工業などの生産計画が大きく下方修正され、１０月の生産は想定外に小さい伸びに留まりました。

１０月の鉱工業出荷は、指数値９８.８、前月比マイナス０.５％と２か月連続の前月比低下となりました。７－９月期の指数値は１００．４だったので、そこから比べると、大分低いところから、今年の第４四半期の出荷は始まることになりました。

昨年後半の比較的堅調な出荷の推移とは変わって、今年に入って前月比の方向が毎月入れ替わる状態となりつつも、低下幅より大きく上昇することが繰り返され、今年８月は前年水準を大きく上回る水準となっていました。しかし、その後、９月、１０月と２か月連続の低下となり、指数水準的には、昨年の１０－１２月期のレベルになっています。

上昇寄与が大きいのは、電気、輸送、はん用・生産用・業務用機械といった機械工業

平成２９年１０月の鉱工業生産は、前月比０.５％と２か月ぶりの上昇だった訳ですが、１５業種のうち、８業種が前月比上昇、６業種が前月比低下、窯業・土石製品工業は横ばいとなりました。

生産上昇業種のうち、１０月の生産上昇への影響度、寄与が大きいのは、電気機械工業、輸送機械工業、はん用・生産用・業務用機械工業でした。これらの主要機械工業が、薄く広く生産を上昇させた結果、前月比上昇となっています。

１０月の財別出荷では、生産財の低下が目立つが、資本財は好調

１０月の鉱工業出荷は、前月比マイナス０.５％と２か月連続の低下でしたが、財の需要先の用途別分類である財別分類出荷指数をみると、この低下は生産財の出荷の低下寄与によるものであることが分かります。生産財の出荷は、前月比マイナス１.１％低下で、主に液晶素子や軽油の出荷の低下によるものです。また、耐久、非耐久両方の消費財の出荷が低下しました。

一方、設備投資に利用される(輸送機械を除く)資本財の出荷は前月比１.６％上昇、建設資材や構築物自体である建設財の出荷は０.７％上昇と、投資向けの財の出荷は良好でした。

消費財と投資財の出荷が、好対照の結果となっています。

１１月、１２月の生産計画は２か月連続で増産計画、補正すると１１月は微減

１１月上旬に実施した平成２９年１１月、１２月の生産計画を調査した、生産予測調査の結果です。平成２９年１１月の生産計画については、調査結果そのままを集計すると、前月比２.８％と大きな上昇を見込むという結果になっています。１２月の生産計画は、この１１月計画からさらに前月比３.５％上昇するという結果でした。

ただ、この１１月の伸びは、１０月の生産実績が計画から大きく下方修正されたために、大きく見えている部分があり、その分、割り引く必要があります。

また、この１１月の見込み値に含まれる、上方バイアスを補正すると、前月比マイナス０.１％程度の低下となるという計算結果です。

勿論、１２月の生産計画は、今年の「翌月見込み」としては最も高いものとなっており、その点は評価できます。