平成３０年１月の鉱工業生産は、前月比マイナス６.６％と大幅低下、高い水準だった昨年１２月から大きな反動減。先行きでは、２月は増産計画だが、３月は再び低下。基調判断は、「緩やかな持ち直し」に引き下げ。 2018年2月28日

• １月の生産は、４か月ぶりの低下で、低下幅も大きい
• 低下寄与が大きいのは、輸送機械とはん用・生産用・業務用機械
• ２月は回復するも、３月は再び低下
• 基調判断は「生産は緩やかな持ち直し」に引き下げ

平成３０年１月の鉱工業生産は、季節調整済指数９９.５、前月比マイナス６.６％低下と４か月ぶりの前月比低下となりました。その前月比低下幅も非常に大きな値となっています。

この１月の動きだけをみると、非常に生産の基調が悪かったように思えますが、そもそも１月の生産計画は、昨年１２月調査の段階から大きめの低下が見込まれていましたので、「想定されていた生産減」です。

昨年１２月の生産からの反動的側面も大きいので、３か月平均でならしてみると、昨年１１月から今年１月までの平均指数値が１０３.２となります。昨年第４四半期の生産指数は１０４.３で、１月までの３か月平均は、それより低い値となっています。昨年第３四半期の１０２.５よりは高い水準を維持していますが、やはり昨年第４四半期のような勢いということには行かなかったようです。

１月の鉱工業出荷は、指数値９８.３、前月比マイナス５.６％と３か月ぶりの前月比低下となりました。前年同月比は２.１％上昇で、１５か月連続で前年同月比上昇が続いていますので、水準はある程度維持されています。

この出荷指数値９８.３は、昨年の３月（９８.４）、５月（９８.２）に近い水準です（平成２９年第１四半期の出荷指数９８.５）。平成２９年第４四半期の指数値は１０１.４でしたので、平成３０年の鉱工業出荷のスタートは、少し低いところからのスタートとなりました。

平成３０年１月の鉱工業生産では、１５業種全てが前月比低下でした。

この１月の生産低下への影響度、寄与が特に大きいのは、輸送機械工業、そして、はん用・生産用・業務用機械工業でした。輸送機械工業の寄与が、全体低下寄与の半分近くになっており、はん用・生産用・業務用機械工業がその半分程度という関係です。昨年１２月は、この２業種の上昇寄与が大きかったので、その反動がそのまま１月に顕在化したようです。

２月上旬に実施した平成３０年２月、３月の生産計画を調査した、生産予測調査の結果です。

２月の生産計画については、調査結果そのままを集計すると、前月比９.０％と大きな上昇を見込むという結果になっています。この２月計画値に含まれる、バイアスを補正すると、前月比４.７％程度の上昇という計算結果ですので、比較的高めの生産上昇計画になっているとはいえ、１月のマイナス６.６％低下をカバーするほどの上昇にはならないものと思われます。

３月の生産計画は、補正前の２月計画から前月比マイナス２.７％低下するという結果でした。２月実績が低下することによって、この３月の生産計画の低下幅も緩和されるはずですが、他方、計画の下方修正もあるかと思われますので、やはり、３月の生産計画の勢いも、あまり良くない結果と解釈すべきかと思います。

平成３０年１月の鉱工業生産は前月比マイナス６.６％と４か月ぶりの低下でした。１５業種全てが前月比低下となっていました。先行きの生産計画でも、２月は大きめの増産計画とはなっていますが、どうも１月の低下分を完全に回復する様相ではありません。さらに、３月は再び減産計画となっており、その生産計画水準も昨年１２月は下回るものとなっています。

こういった状況を踏まえ、基調判断については、「生産は緩やかな持ち直し」と一段、引き下げたいと思います。

結果概要のページ

https://www.meti.go.jp/statistics/tyo/iip/result-1.html

参考図表集

https://www.meti.go.jp/statistics/tyo/iip/result/pdf/reference/slide/result-iip-sanko-201801s.html

マンガ「ビジネス環境分析にも使える！鉱工業指数(IIP)」

https://www.meti.go.jp/statistics/toppage/report/minikaisetsu/slide/20170329iip_manga2017.html

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