2018年５月の全産業活動は２か月連続の前月比上昇。内訳の３活動はいずれも今年第１四半期値を上回る水準を維持、今年１～３月の弱い動きからの復調がより明確に。 2018年7月20日

５月は２か月連続の前月比上昇、指数水準も１０６台の高水準が続く

2018年５月の全産業活動指数は、前月比０.１％と２か月連続の上昇となりました。この前月比上昇幅は微増ですが、先月が大幅上昇だったことを考えれば順調な動きといえます。

指数値は１０６.３と、先月に引き続き１０６台の高水準にあります。この水準を超えていたのは、2008年前半の、いわばリーマンショック前のピーク期までさかのぼります。この面からも、ここ２か月の全産業活動は活発な状況にある、といえるでしょう。

上の図で後方３か月移動平均値をみると、今年に入ってからは弱含み推移でした。しかし、先月の大幅上昇で再び上向き傾向に変化し、５月で上昇傾向がより明確になったことが確認できます。

５月の結果を産業別にみると、サービス産業活動と建設業活動が前月比上昇、鉱工業生産は前月比低下でした。

上昇したサービス産業活動は前月比０.１％、建設業活動は前月比０.７％と、双方とも５月の伸びは大きいとはいえず、影響度という面では「主役不在の月」といえるかも知れません。

ただ、この上昇した２活動は、どちらも先月に前月比大幅上昇しており、そこからの５月上昇ですので、見かけの伸び幅以上に順調な動きといえるでしょう。５月に低下した鉱工業生産も先月まで３か月連続上昇だったことを考えれば、その前月比マイナス０.２％はそれほど悪くはない動きといえます。

ここ２ヶ月は、３活動とも今年第１四半期値を大きく上回る水準で推移しており、第２四半期通期でみれば「３活動すべてが主役」となるかも知れません。

2018年５月の各指数の基調判断は、鉱工業生産は「緩やかな持ち直し」、サービス産業活動は「持ち直しの動きがみられる」、と判断を据え置いています。建設業活動では、このところの「弱含みの動き」からの復調の兆しもみえてきました。

５月の全産業活動全体では、４月ほどの強い動きこそありませんが、この１ランク上がった指数値を維持する力があり、今年第１四半期値を大きく上回る水準で推移しています。

よって、基調判断としては、今年５月の全産業活動は、引き続き「緩やかな持ち直しの動きにある」と考えます。

全産業活動指数結果概要: https://www.meti.go.jp/statistics/tyo/zenkatu/html/b2010_201805j.html
就活でもない、終活でもない「全活」（全産業活動指数を紹介するムービー）: https://www.meti.go.jp/statistics/toppage/report/minikaisetsu/slide/20170602zenkatu_umekomi.html

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