2018年８月の全産業活動は前月比０.５％の上昇も、やや物足りない動き。サービス産業活動が全体の上昇を強くけん引。基調は「緩やかな持ち直しの動き」を継続。 2018年10月22日

• ８月はやや大きめの前月比上昇も、連続低下後としては物足りなさも
• ８月は内訳３活動すべてが上昇、サービス産業活動が全体をけん引
• ８月好調だった「し好的対個人向けサービス」、今夏全体での動きは？
• 2018年８月の全産業活動の基調は、「緩やかな持ち直しの動き」で据え置き

2018年８月の全産業活動指数は、前月比０.５％と３か月ぶりの上昇、指数値は１０５.７となりました。

６月、７月は連続低下で動きは弱かったのですが、この８月はこの反動ともいえる動きをみせ、やや大きめの上昇となりました。とはいえ、この連続低下した２か月間で、指数値はマイナス１.２ポイントの急降下となっていましたので、この戻しとしてのプラス０.５ポイントは、やや物足りないともいえるのかもしれません。

なお、足下の今年第２四半期の指数値は１０６.０と、四半期ベースではリーマンショック前以来となる高い水準域にまで復帰していました。一方で、第３四半期の序盤である７月、８月の２か月平均指数値は１０５.５となり、来月９月に１％を超える大幅上昇という条件をクリアしなければ、前期水準をキープできないという状況です。

上の図で傾向値（後方３か月移動平均値）の推移をみると、６月にそれまでの上昇傾向からマイナス方向へ転じました。以降７月、８月と活動水準はまだ高い位置にあるのですが、やや強めのペースでの下降という様相になっています。

８月の結果を産業別にみると、建設業活動は前月比０.８％の上昇、鉱工業生産は前月比０.２％の上昇、サービス産業活動が前月比０.５％の上昇と、３活動すべてが上昇となりました。なかでもサービス産業活動は、全産業活動全体の上昇のうち７割をカバーするなど、強いインパクトで全体をけん引しました。特に趣味・娯楽といった分野の対個人向けサービスが好調でした。

今年８月の全産業活動の前月比上昇の主役であったサービス産業活動ですが、なかでも、し好的対個人向けサービスの好調な動きがサービス産業活動全体の上昇に大きく貢献しました。

他方、し好的対個人向けサービスに属する各系列の季節指数をみると、そのほとんどで余暇に恵まれた月が他の月に比べ大きくなっています。なかでも７～８月の夏期に1年で最も活動量が大きくなるサービスが多いようです。

一方で、今年の盛夏（梅雨明けから８月上旬）時期には、酷暑や豪雨といった荒天もあり、夏期の消費者の出足に少なからず影響があったとも考えられます。

そこで、８月単月ではなく、７～８月の夏期全体で好調だった品目は何か、また、各品目の今夏７月と８月の関係はここ数年の過去と比べてどうだったのか、をみてみます。

下記グラフは、夏期全体での好調度合いとして、Ｘ軸に今年７月と８月の季節調整済指数の２か月平均指数値の対６月比を、ここ数年の過去との比較として、Ｙ軸に今年８月指数値の今夏（７月、８月の合計）に占める割合の経年（過去４年の同割合の平均値）との差分ポイントを設定した散布図です。基本的には、対個人向けサービスをプロット対象としましたが、このうち小売業を除く非選択的な個人向けサービス（生活インフラなど）、変動の大きい不動産業関連、８月が推計値である系列、を除外した４２のサービスを対象としました。

全体をみると、今年夏期に対６月比で上昇した数は１８、低下した数は２４でした。他方、過去に比べ８月の構成比が増加した数は３０、減少した数は１２でした。

結局、６月に比べれば今夏の活動は不調であったサービスが多かったのですが、それでも夏期後半の８月に７月の出足遅れをリカバリーしたサービスもある程度は存在した、ということになります。特に娯楽関連には、８月に盛り返したサービスが多くみられます。

個別にみると、プロスポーツや浴場業などでは、８月のリカバリーが今夏全体の動きをプラスに導いたようです。他方、映画館やオートレース場は、８月のリカバリーにもかかわらず、今夏全体の動きは弱いものだったといえるでしょう。

小売業関連では、機械器具小売業や自動車小売業など高額な耐久消費財関連が今夏全体の動きは好調でした。ただ、機械器具小売業は今夏の前半の７月は順調だったが８月は減速していたという感じです。

2018年８月の内訳３活動はいずれも上昇しました。各指数の基調判断は、鉱工業生産は「緩やかに持ち直しているものの、一部に弱さがみられる」、サービス産業活動は「持ち直しの動きがみられる」と、ともに判断を据え置いています。建設業活動は、当月単月としては上昇でしたが、依然として「弱含みの動き」が続いています。

全産業活動全体では、８月単月としてはやや大きめの前月比上昇で、指数値も１０５台後半の比較的高い水準を維持しています。

ただ、好調だった第２四半期の勢いからみると十分とはいえない動きであり、３か月移動平均によるすう勢も、今年６月以降の動きには、これまでとは異なる「弱さ」も一部に垣間みえてきました。これら兆候には留意が必要でしょう。

このような状況を踏まえ、今年８月の全産業活動は、「緩やかな持ち直しの動きにある」と位置づけ、基調判断を据え置きたいと思います。

　

　

　

全産業活動指数 結果概要

https://www.meti.go.jp/statistics/tyo/zenkatu/html/b2010_201808j.html

就活でもない、終活でもない「全活」

https://www.meti.go.jp/statistics/toppage/report/minikaisetsu/pdf/zenkatsu_line.pdf

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