製造工業の生産計画では、６月は低下の計画であるが、上方バイアスを補正するとさらに低下の可能性が高い。一方、７月は前月比で上昇の計画だが、力強い上昇までは期待し難い調査結果。 2019年6月28日
６月の生産は低下、７月の生産は上昇の計画
６月上旬に実施した2019年６月、７月の企業の生産計画を調査した、生産予測調査の結果です。
６月の生産計画については、調査結果そのままを集計すると、前月比マイナス１.２％の低下を見込むという結果になっています。５月上旬時点での調査結果と比べ、０.６％上方修正されました。７月の生産計画は、この６月の計画値から前月比０.３％と小幅な上昇を見込むという結果でした。
この６月の生産計画の調査結果そのままを使って、６月の鉱工業指数の見込み値を推計すると、１０３.９となりますが、企業の生産計画には、上方バイアスが含まれている傾向があります。この６月計画値に含まれる傾向的なバイアスを補正すると、前月比マイナス１.７％程度の低下という計算結果です。この補正値を使って６月の鉱工業指数の見込み値を推計すると、１０３.４になります。いずれにしても、本年第１四半期の指数値１０２.４は上回る見込みの結果となっています。
７月の生産計画は、バイアス補正前の６月計画から前月比０.３％上昇するという結果でした。仮に、６月、７月ともに、企業の生産計画どおりに生産が行われるものとして、それぞれの前月比を用いて７月の鉱工業指数の見込み値を推計すると、１０４.２になります。実際には、６月の生産が計画値を下回ると、６月生産できなかった分が７月に生産されることもあるため、現時点では判断が難しい面もありますが、先述の企業の生産計画の上方バイアスを考えると、この１０４.２よりは低下することが考えられます。
６月生産計画では、６業種が低下の計画
６月の生産計画では、全体１１業種のうち、６業種が前月比で低下、５業種が上昇という生産計画となっています。低下寄与が大きいのは、輸送機械工業、電気・情報通信機械工業、汎用・業務用機械工業です。
６月の輸送機械工業の生産計画は、前月比マイナス６.８％の低下となっています。前回調査の生産計画からは０.３％の上方修正がされましたが、５月実績も前月比５.５％の上昇であったことを踏まえれば、６月はかなり生産を低下させる計画です。主な要因としては、車体・自動車部品、乗用車が低下する計画となっています。５月はモデルチェンジが行われた車種があったことや、今年のゴールデンウィークに祝日も含めて稼働した工場があったことで増産となっていましたが、６月はそれらの効果が一段落するといった反動減もあっての低下と考えられます。
電気・情報通信機械工業では、産業用電気機械、家電・空調・照明器具が低下する計画となっています。５月実績は上昇したものの、６月の生産計画値はその上昇分の多くが剥落する計画となっています。
汎用・業務用機械工業では、汎用機械器具部品・ボイラ・原動機、計測・分析機器が低下する計画となっています。
７月の生産計画では、５業種が上昇の計画
７月の生産計画では、全体１１業種のうち５業種が前月比で上昇という計画になっています。上昇寄与が高い業種は、輸送機械工業、パルプ・紙・紙加工品工業、電気・情報通信機械工業です。
輸送機械工業では、６月に低下する乗用車、車体・自動車部品が７月は上昇する計画となっており、７月は６月計画比で１.８％上昇となっています。パルプ・紙・紙加工品工業では、パルプ・紙・板紙、紙加工品が上昇する計画となっています。また、電気・情報通信機械工業は家電・空調・照明器具、産業用電気機械が上昇する計画となっています。
６月、７月の生産計画を通してみると
５月までの２か月連続前月比上昇から、６月の生産計画は低下が見込まれています。７月の計画はそこから小幅な上昇という結果でした。
６月の生産は、実際には生産計画の集計値より低下することが考えられます。ただ、この計画値からの下振れを見込むとしても、本年第２四半期の生産は、本年第１四半期の水準を上回ることが考えられます。
一方、７月の計画は６月計画値との比で小幅な上昇にとどまっています。現時点では確たることは言えませんが、企業の計画の上方バイアスを考慮すると、７月の計画値の上昇も現時点では慎重にみておいた方がよいかもしれません。
この企業の生産計画の調査結果を踏まえると、５月の鉱工業生産は大幅に上昇したとはいえ、一時的な上昇と考えておいた方がよいでしょう。６月の企業の生産計画も上方修正され、本年第２四半期の生産は第１四半期を上回る可能性は高いものの、生産の先行きについては、現時点では引き続き慎重にみておいた方がよいものと考えます。
なお、企業の生産マインドを指標化した「アニマルスピリッツ指標」については、７月１６日（火）に６月調査分に更新する予定です。
- 結果概要のページ
- https://www.meti.go.jp/statistics/tyo/iip/result-1.html
- 参考図表集
- https://www.meti.go.jp/statistics/tyo/iip/result/pdf/reference/slide/result-iip-sanko-201905s.html
- マンガ「ビジネス環境分析にも使える！鉱工業指数(IIP)」
- https://www.meti.go.jp/statistics/toppage/report/minikaisetsu/slide/20170329iip_manga2017.html
問合せ先
経済産業省 大臣官房 調査統計グループ 経済解析室
電話: 03-3501-1511（代表）（内線2851）、03-3501-1644（直通）
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