本年７月の鉱工業生産は、前月比１.３％と２か月ぶりの上昇。前月の大幅な低下からの戻りもあり、想定を上回る上昇幅ではあったものの、先行きは強くはない。基調判断は「一進一退」を据え置き。 2019年8月30日
７月生産は前月比１.３％上昇
本年７月の鉱工業生産は、季節調整済指数１０２.７、前月比１.３％と２か月ぶりの前月比上昇となりました。前月６月は確報値では前月比マイナス３.３％低下と大幅に低下しており、７月はそこから反発し、上昇をみせました。
ただ、前月比上昇とはいえ、この７月の指数値１０２.７は、第１四半期の指数値１０２.４は上回っているものの、第２四半期の指数値１０３.０は下回る水準となっています。前月比で上昇したとはいえ、十分回復したと言えるほどの水準ではありません。
７月は１１業種が前月比上昇
７月の鉱工業生産を業種別にみると、全体１５業種のうち、１１業種が前月比上昇、３業種が前月比低下、１業種が前月比横ばいと、幅広い業種で上昇がみられました。６月の低下業種の多くが上昇したため、６月の大幅な低下の反動増という面もあると考えられます。
７月の生産上昇への寄与が大きかった業種は、自動車工業、化学工業（除．無機・有機化学工業・医薬品）、パルプ・紙・紙加工品工業でした。
上昇寄与の最も大きかった自動車工業の前月比は２.１％上昇で、２か月ぶりの上昇となっています。指数値は１０８.５と上昇しましたが、自動車工業は６月は大幅に低下していましたので、そこからの反動増も大きいとみられます。普通乗用車、駆動伝導・操縦装置部品等が上昇要因となっています。
上昇寄与２位の化学工業（除．無機・有機化学工業・医薬品）の前月比は４.７％で、２か月ぶりの上昇となっています。指数値は１２２.６と上昇しましたが、化学工業（除．無機・有機化学工業・医薬品）も６月はマイナス３.８％の低下でしたので、そこからの反動増の面もあるとみられます。また新製品の発売に向けた増産等による生産増もあったようです。乳液・化粧水類、頭髪用化粧品等が上昇要因となっています。
上昇寄与３位のパルプ・紙・紙加工品工業の前月比は７.４％上昇で、２か月ぶりの上昇でした。パルプ・紙・紙加工品工業は、工場の定修等の影響もあり６月はマイナス４.０％と低下していたため、７月はそこからの回復もあり、上昇幅が大きく現れたと考えられます。印刷用紙（塗工）、製紙パルプ等が上昇要因となっています。
出荷は前月比２.６％上昇
７月の鉱工業出荷は、指数値１０２.４、前月比２.６％と、２か月ぶりの前月比上昇となり、大幅な上昇をみせました。
業種別にみると、全体１５業種のうち、１２業種が前月比上昇となっていました。輸送機械工業（除．自動車工業）、自動車工業、金属製品工業等が上昇寄与業種となっています。
財の需要先の用途別分類である財別出荷指数をみると、最終需要財の出荷は前月比３.５％上昇、生産財の出荷は前月比１.５％上昇でした。
最終需要財の内訳の中で、７月の出荷上昇に対する寄与、影響度が特に大きかったのは資本財でした。ただ、資本財（除．輸送機械）については、その上昇寄与は小幅にとどまっていました。また、消費財は、耐久消費財・非耐久消費財ともに出荷は上昇していました。
在庫は６か月ぶりの低下
７月の鉱工業在庫は、指数値１０４.４、前月比マイナス０.３％と６か月ぶりの低下となりました。出荷が上昇する中で、生産増の下でも在庫が低下となりました。
業種別にみると、１５業種中、８業種が低下していました。無機・有機化学工業、鉄鋼・非鉄金属工業、石油・石炭製品工業等が低下に寄与していました。
財別にみると、生産財、建設財、非耐久消費財の在庫が低下していました。特に鉱工業用生産財在庫は低下しており、７月の鉱工業出荷の上昇も影響した様子です。
鉱工業在庫については、このところ、現行2015年基準での最高水準の更新が続いていましたが、７月は低下しました。とはいえ在庫は引き続き高水準にあり、今後の鉱工業生産への影響については、引き続き注意してみていく必要があると考えます。
基調判断は据え置き
2019年７月の鉱工業生産は、２か月ぶりの前月比上昇でした。先月時点では企業の生産計画から、それに含まれる上方バイアスの例年の傾向も考慮すると、７月は上昇も低下もありうる程度と想定していましたが、７月の上昇幅は前月比１.３％と、想定を上回る上昇をみせました。
ただ、前月の低下幅３.３％と比べると、この上昇幅は大きなものではありません。鉱工業生産は４月、５月と大型連休を挟んで上昇を続けた後、６月は反動減がやや大きく現れたため、そこからの戻りもあるものと考えられます。また、７月の指数値１０２.７は、第２四半期の指数値１０３.０と比べても、それを下回る水準にとどまっています。
先行きは、企業の生産計画では８月は上昇、９月は低下の計画となっています。企業の生産計画の上方バイアスを考慮すると、８月は低下もありうる程度の計画となっており、また８月は上昇したとしても、９月は再び低下することが考えられます。
このような動きを踏まえ、７月の鉱工業生産の基調判断については、「生産は一進一退」を据え置き、先行きを注視していきたいと考えます。
- 結果概要のページ
- https://www.meti.go.jp/statistics/tyo/iip/result-1.html
- 参考図表集
- https://www.meti.go.jp/statistics/tyo/iip/result/pdf/reference/slide/result-iip-sanko-201907s.html
- マンガ「ビジネス環境分析にも使える！鉱工業指数(IIP)」
- https://www.meti.go.jp/statistics/toppage/report/minikaisetsu/slide/20170329iip_manga2017.html
問合せ先
経済産業省 大臣官房 調査統計グループ 経済解析室
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