本年8月の鉱工業生産は、前月比マイナス1.2%と2か月ぶりの低下。生産は上昇と低下を繰り返しつつも、このところの動きとしては弱さも感じられ、基調判断は「生産はこのところ弱含み」と下方修正。 2019年9月30日
8月生産は前月比マイナス1.2%低下
本年8月の鉱工業生産は、季節調整済指数101.5、前月比マイナス1.2%と2か月ぶりの前月比低下となりました。7月は前月比1.3%の上昇でしたが、8月は再び低下となりました。
この8月の指数値101.5は、本年6月の指数値101.4以来の水準となります。鉱工業生産は、本年4月・5月と大型連休を挟んで大幅に上昇して以来、上昇と低下を繰り返す動きを続けていますが、8月は本年で2番目に低い水準となり、このところの動きを均してみると、指数の動きとしては徐々に低下している様子も感じられます。
8月は12業種が前月比低下
8月の鉱工業生産を業種別にみると、全体15業種のうち、12業種が前月比低下、3業種が前月比上昇と、幅広い業種で低下がみられました。
7月の上昇業種の多くが低下しており、7月の上昇の反動減という面もあるとみられるものの、強さを感じられる業種は多くありません。
8月の生産低下への寄与が大きかった業種は、鉄鋼・非鉄金属工業、生産用機械工業、自動車工業でした。
低下寄与の最も大きかった鉄鋼・非鉄金属工業の前月比はマイナス4.7%の低下で、2か月ぶりの低下となっています。8月は台風や設備の定修等の影響もあり、生産が大幅に低下しました。特殊鋼熱間圧延鋼材、粗鋼等が低下要因となっています。
低下寄与2位の生産用機械工業の前月比はマイナス2.6%の低下で、2か月ぶりの低下となっています。フラットパネル・ディスプレイ製造装置、ショベル系掘削機械等が低下要因となっています。
低下寄与3位の自動車工業の前月比はマイナス1.1%の低下で、2か月ぶりの低下でした。自動車工業の生産減には、工場の稼働日減の影響もあったようです。普通乗用車、駆動伝導・操縦装置部品等が低下要因となっています。
出荷は前月比マイナス1.4%低下
8月の鉱工業出荷は、指数値101.1、前月比マイナス1.4%と、2か月ぶりの前月比低下となりました。
業種別にみると、全体15業種のうち、11業種が前月比低下、3業種が前月比上昇、1業種が前月比横ばいとなっていました。輸送機械工業(除.自動車工業)、鉄鋼・非鉄金属工業、石油・石炭製品工業等が低下寄与業種となっています。
財の需要先の用途別分類である財別出荷指数をみると、最終需要財の出荷は前月比マイナス0.6%低下、生産財の出荷は前月比マイナス2.3%低下でした。8月は、最終需要財より生産財の低下寄与の方が大きくなっていました。
最終需要財の内訳の中で、8月の出荷低下に対する寄与、影響度が特に大きかったのは資本財でした。ただ、輸送機械の低下の影響が大きく、資本財(除.輸送機械)については、前月比上昇となっていました。また、消費財については、耐久消費財の出荷は上昇、非耐久消費財の出荷は低下となっていました。
在庫は横ばい
8月の鉱工業在庫は、指数値104.5、前月比0.0%と前月比横ばいとなりました。業種別にみると、15業種中、8業種が上昇、7業種が低下でした。
鉱工業在庫については、6月まで現行2015年基準での最高水準の更新が続いた後、7月に若干低下はしたものの、8月も依然、高水準の状況が続いています。この在庫水準の鉱工業生産への影響については、引き続き注意してみていく必要があると考えます。
基調判断は「生産はこのところ弱含み」と下方修正
本年8月の鉱工業生産は、2か月ぶりの前月比低下でした。先月時点では企業の生産計画から、それに含まれる上方バイアスの例年の傾向も考慮すると、8月は最頻値でマイナス0.7%の低下と、低下もありうるものと想定していましたが、8月の低下幅は前月比マイナス1.2%となり、やや大きめの低下となりました。7月の上昇分をほぼ打ち消した形となり、指数値も101.5と、6月に次いで本年で2番目に低い水準となっています。
先行きは、企業の生産計画では9月は上昇、10月は低下の計画となっています。企業の生産計画の例年の上方バイアスを考慮すると、9月は上昇も低下もありうる程度の計画と考えられます。ただ、仮に、9月の鉱工業生産が企業の計画どおりに上昇したとしても、第3四半期の水準は第2四半期の水準より低下が見込まれます。10月も現時点では確たることは言い難いものの、9月比で低下が見込まれます。
このような動きを踏まえ、8月の鉱工業生産の基調判断については、「生産はこのところ弱含み」と下方修正しつつ、先行きを注視していきたいと考えます。
- 結果概要のページ
- https://www.meti.go.jp/statistics/tyo/iip/result-1.html
- 参考図表集
- https://www.meti.go.jp/statistics/tyo/iip/result/pdf/reference/slide/result-iip-sanko-201908s.html
- マンガ「ビジネス環境分析にも使える!鉱工業指数(IIP)」
- https://www.meti.go.jp/statistics/toppage/report/minikaisetsu/slide/20170329iip_manga2017.html
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