本年２月の鉱工業生産は、前月比０.４％の上昇。３か月連続の上昇となったが、３月は大幅な低下の見込み。２月の基調判断としては「生産は一進一退ながら弱含み」を据え置くが、先行きは当面厳しい状況が見込まれる。 2020年3月31日
２月生産は前月比０.４％と３か月連続の上昇
本年２月の鉱工業生産は、季節調整済指数１００.２、前月比０.４％と、３か月連続の前月比上昇となりました。２月は上昇したものの、先月時点での企業の生産計画の上方バイアスを補正した試算値（最頻値で前月比２.０％）を下回る上昇幅となりました。
生産は、昨年１０月、１１月と２か月連続で大きく低下しましたが、そこから３か月連続での上昇となりました。ただこの上昇は、昨年１１月までの大幅な低下からの戻りの要素が大きく、生産水準はいまだ低い状況にあります。２月の指数値１００.２は、昨年１０月に生産が大きく低下する前との比較では、2016年７月を上回る程度の水準であり、また、昨年第３四半期の指数値１０２.５と比べると、昨年１１月までの低下からの戻りは、いまだ半分程度にとどまります。
２月は７業種が前月比上昇
２月の鉱工業生産を業種別にみると、全体１５業種のうち、７業種が前月比上昇、７業種が前月比低下、１業種が横ばいという結果でした。
２月は、電子部品・デバイス工業の上昇寄与が特に大きくなっていました。次いで、無機・有機化学工業、鉄鋼・非鉄金属工業等が上昇寄与業種として続きました。
上昇寄与の最も大きかった電子部品・デバイス工業は、前月比１０.７％の上昇で、２か月ぶりの大幅な上昇となりました。電子部品・デバイス工業は、昨年４月を底に上昇傾向が続いており、２月の生産の上昇をけん引しました。モス型半導体集積回路（メモリ）、固定コンデンサ等が上昇要因となっています。
上昇寄与２位の無機・有機化学工業は、前月比６.０％の上昇で、６か月ぶりの大幅な上昇でした。エチレン、ポリエチレン等が上昇要因となっています。設備トラブルの復旧による戻りもあったようです。
上昇寄与３位の鉄鋼・非鉄金属工業は、前月比３.２％の上昇で、２か月連続の上昇でした。特殊鋼熱間圧延鋼材、粗鋼等が上昇要因となっています。
出荷は前月比２.６％と大きめの上昇
２月の鉱工業出荷は、季節調整済指数値９９.８、前月比２.６％の上昇となりました。昨年１１月以来、生産の前月比と比べて出荷の前月比の方が小さく、出荷に弱さが感じられる状況が続いていましたが、２月は、生産の上昇が小幅にとどまったのに対し、出荷は大きく上昇することになりました。
業種別にみると、全体１５業種のうち、１４業種が前月比上昇、１業種が前月比低下と、ほとんどの業種で出荷が上昇しました。
上昇寄与業種としては、寄与度の大きい順に、電子部品・デバイス工業、鉄鋼・非鉄金属工業、石油・石炭製品工業等となっていました。
財の需要先の用途別分類である財別出荷指数をみると、生産財の出荷は前月比２.７％の上昇、最終需要財の出荷は前月比２.３％の上昇でした。
最終需要財の出荷について内訳ごとにみると、まず消費財については、出荷は前月比１.１％、２か月連続の上昇となりました。非耐久消費財の出荷は前月比マイナス０.５％と、２か月ぶりの低下となったものの、耐久消費財の出荷は前月比１.５％と、２か月連続の上昇となりました。
一方、設備投資に使われる財である資本財（除．輸送機械）の出荷は、前月比０.７％と、２か月ぶりの上昇となりました。
また、建設財は、前月比３.８％の上昇となり、２か月ぶりの上昇となりました。
在庫は再び低下
２月の鉱工業在庫は、季節調整済指数値１０３.８、前月比マイナス２.０％と、３か月ぶりの低下となりました。業種別にみると、１５業種中、９業種が低下、６業種が上昇でした。低下寄与が大きかった業種としては、自動車工業、石油・石炭製品工業、電気・情報通信機械工業等が挙げられます。
在庫については、本年１月に今基準内の最高水準を更新したところでしたが、２月は再び低下となりました。
２月の基調判断は、「生産は一進一退ながら弱含み」を据え置き
本年２月の鉱工業生産は、３か月連続の前月比上昇となりました。生産は１０月、１１月と大幅に低下した後、１２月以降、２月までの時点では上昇を続けています。ただ、この上昇は１１月までの大幅低下からの戻りの要素が大きく、その戻りも大きくありません。また、２月は上昇したとはいえ、２月当初の生産計画と比べ下振れが大きく、出荷の上昇の勢いと比べても、生産の上昇幅は小幅にとどまりました。新型コロナウイルス感染症により、一部の品目で部品供給に影響が表れたことも、生産の上昇幅を縮小させたと考えられます。
一方、先行きに関しては、企業の生産計画では３月は大幅な低下、４月はそれを上回る大幅な上昇となっています。ただこの計画は、３月上旬に実施した調査結果の集計であるため、新型コロナウイルス感染症をめぐる最近の情勢変化の影響は十分織り込まれておらず、３月の大幅低下の後、４月に生産が戻るかは不確実性が大きいものと考えます。
このように生産は、２月までの時点では上昇が続いたとはいえ、勢いある上昇ではなく、また３月は低下が見込まれます。こうした状況を踏まえ、鉱工業生産の２月の基調判断としては、「生産は一進一退ながら弱含み」に据え置きますが、先行きは当面、厳しい状況が見込まれ、今後も十分注意してみていきたいと考えます。
- 結果概要のページ
- https://www.meti.go.jp/statistics/tyo/iip/result-1.html
- 参考図表集
- https://www.meti.go.jp/statistics/tyo/iip/result/pdf/reference/slide/result-iip-sanko-202002s.html
- マンガ「ビジネス環境分析にも使える！鉱工業指数(IIP)」
- https://www.meti.go.jp/statistics/toppage/report/minikaisetsu/slide/20170329iip_manga2017.html
問合せ先
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